酒展網10月31日，中國酒業協會聯合貴州茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖、汾酒、古井貢酒六家酒企發表署名文章《中國白酒產業是充分市場化的長周期產業》。
中國酒業協會、貴州茅臺酒股份有限公司、宜賓五糧液股份有限公司、江蘇洋河酒廠股份有限公司、瀘州老窖股份有限公司、山西杏花村汾酒廠股份有限公司、安徽古井貢酒股份有限公司
剛剛勝利閉幕的黨的二十大，擘畫了全面建設社會主義現代化國家、全面推進中華民族偉大復興的宏偉藍圖。伴隨著中國經濟的繁榮穩定發展，通過不斷改革與創新，中國白酒產業步入了新秩序、新格局形成的關鍵時期。今天的我們比過去任何歷史時期都更有信心、更有能力，更希望以守正創新之力來推動傳統白酒產業實現高質量發展。近段時間以來，在資本市場，白酒板塊出現了較大波動，在此，我們真誠感謝社會各界對白酒產業的關心與愛護！如果沒有消費者的支持，就沒有白酒產業的如今成績和未來成長。同時，呼吁廣大投資者及消費者，可以站在更長時間軸上，以歷史的眼光和產業發展長周期思維，理性看待資本市場變化，客觀分析產業發展態勢，合理調整基本投資策略，共同塑造良好產業生態。
白酒產業屬于充分市場化的產業。2019年，國家發改委發布的《產業政策指導目錄(2019年本)》，取消了對白酒生產的限制。對于白酒產業和企業而言，不再限制也意味著不再依賴，企業成為真正的自主性市場競爭主體；也標志著白酒產業全面步入市場經濟階段，同時，意味著將會構建白酒產業新的生態體系。此外，白酒市場集中度相對較低，目前沒有一家在全國市場占據絕對市場份額的壟斷性白酒生產企業，白酒產業的區域性生產和消費特征也比較明顯，白酒消費越來越呈現出理性消費、品質消費、個性化消費的市場化趨勢。近年來，白酒企業之間的競爭更加市場化、專業化以及細分化。隨著消費升級的逐漸深化，對白酒企業的品牌、技術、質量要求越來越高，品牌集中度進一步提升，名優白酒企業強者恒強的明顯態勢，市場呈現出向名優酒、名優品牌和核心產品集中化的趨勢。
白酒產業是長周期屬性的“時間產業”。白酒產品的釀造工藝決定了白酒產業的長周期屬性，也注定了白酒產業重資產、長投入、長回報的產業規律。近二十年數據顯示，隨著白酒產量在2004年觸底回升后，產銷兩端在2016年達到最高點，相比2004年，白酒產量增幅高達336%。至2021年，白酒產銷量相比2016年下降了47.32%。但是，白酒產業的銷售收入和利潤水平并未隨著產銷量的變化而波動，銷售收入五年間的年復合增長率基本持平，利潤的年均復合增長率達20.88%；從2001年至2021年的二十年間，銷售收入和利潤年復合增長率分別高達14.29%和22.24%。因此，中國白酒產業一直處于穩步發展的增長通道，長周期產業屬性非常明顯。依照長周期發展理論，站在歷史的時間軸上看中國白酒，增長是長期趨勢，調整是階段性形態，過去高速發展，未來依然可期。投資白酒板塊，必須符合白酒的產業規律，白酒板塊是資本市場中的長線板塊。
一、白酒產業經濟韌性十足、表現突出
2021年，在繼續抵御疫情和應對百年未有之大變局深入演變的形勢下，中國國民經濟持續恢復、穩中向好，全年國內生產總值增長8.1%，實現了“十四五”良好開局。今年前三季度，國內GDP同比增長3%，在全球經濟明顯衰退的大形勢下，這一成績來之不易，充分體現了社會主義市場經濟的制度優勢和發展韌性。在過去的兩年多時間里，雖然疫情肆虐全球，但中國白酒產業依然取得了不俗業績，疫情下的“白酒經濟”展現出了自身的強勁動力，白酒企業開展的“戰疫行動”成果顯著，在白酒產業的支柱企業、龍頭品牌、名優酒帶動下，中國白酒產業在今年前三季度業績表現突出，為中國經濟的恢復和發展增添了一抹亮色。黨的二十大報告提出“堅持以推動高質量發展為主題，把實施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來，增強國內大循環內生動力和可靠性”，在構建高水平社會主義市場經濟體制和建設現代化產業體系方面，明確要“著力擴大內需，增強消費對經濟發展的基礎性作用”、“堅持把發展經濟的著力點放在實體經濟上”。黨的二十大報告釋放的積極信號，對在消費市場中占據重要份額的白酒產業注入了強勁動力。在構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局下，隨著統籌疫情防控和經濟社會發展工作持續推進，政策措施效果進一步顯現，國內需求得到持續釋放，消費格局發生重要轉變，中國消費市場總體延續恢復增長態勢。
二、白酒產業政策積極扶持、總體穩定
白酒產業是國民經濟的重要組成部分，不僅為國家和地方貢獻了大量財政收入，還帶動一二三產業融合發展、解決大量社會就業，特別是在推動鄉村振興方面發揮了極其重要的作用，這些特性決定了白酒產業必須保持健康穩定發展，特別是名優酒企、龍頭企業必須保持健康穩定發展。同時，一直以來，從國家到地方政府都重視和關心白酒產業發展。2021年，國務院出臺《成渝地區雙城經濟圈建設規劃綱要》，明確指出“整合白酒主產區優質資源，壯大健康食品、精品服飾、特色輕工等產業，培育特色消費品產業集群”。今年以來，國務院印發的《關于支持貴州在新時代西部大開發上闖新路的意見》（國發〔2022〕2號），提出“發揮赤水河流域醬香型白酒原產地和主產區優勢，建設全國重要的白酒生產基地”。國家財政部又印發《支持貴州加快提升財政治理能力奮力闖出高質量發展新路的實施方案》，提出“優先支持貴州開展白酒企業營銷體制改革”。國家工信部印發的《關于加快現代輕工產業體系建設的指導意見》明確提出“鼓勵白酒企業針對年輕消費群體、國外消費群體發展多樣化、時尚化、個性化、低度化白酒產品”。近兩年，白酒重點產區所在省市政府發布了多個支持白酒產業發展的地方政策，如：《貴州省2022年下半年經濟工作有關專項行動方案》，四川省《關于印發推動四川白酒產業高質量發展的若干措施的通知》，《四川省“十四五”工業綠色發展規劃》，安徽省印發《促進安徽白酒產業高質量發展的若干意見》，江蘇《宿遷市酒產業發展三年行動計劃(2019-2021年)》、《關于支持食品飲料產業加快發展的實施意見》，并啟動編制《宿遷市白酒產業高質量發展規劃》，山西呂梁市出臺9項措施支持白酒產業高質量發展等等。
三、白酒產業發展基礎牢固、穩中向好
中國白酒文化扎根于中華民族傳統文化，與中華民族傳統文化息息相關、一脈相承。美酒不僅是中國傳統文化的一部分，也是中國人民在追求美好生活的道路上充滿儀式感的表達方式，既有“對酒當歌，人生幾何”的豪邁，又有“晚來天欲雪，能飲一杯無”的溫情，既有“勸君更盡一杯酒”的不舍，也有“濁酒一杯家萬里”的思念，可以說，雅俗共賞、兼容并蓄的酒，包含在人間煙火的時時處處，見證了人類所有的喜怒哀樂。白酒文化所獨具的民族性和社會屬性，深深根植在上下五千年的中華文明史中。正因如此，中國白酒產業始終具備蓬勃的生命力。發展至今，中國已成為世界酒類生產和消費第一大國。在以商務和大眾消費為主的白酒消費新常態驅動下，白酒產業的發展與民眾生活密切相關，也為國民經濟發展做出了積極貢獻。中國白酒產業發展持續向好，中國白酒產業發展持續走向優化，中國白酒以自身的獨有魅力為人民群眾對美好生活的向往增光添彩，中國白酒在產業發展、科技進步、管理提升、人才儲備、文化深耕、消費升級中得到了蓬勃發展，中國白酒產業展現出了自身所承擔的社會責任，為國民經濟發展做出了集體貢獻。截至2022年10月30日，從全部已披露業績的A股上市公司財報來看，前三季度營收和凈利潤分別同比增長11.4%和7.9%。白酒產業19家上市公司2022年前三季度營收和凈利潤分別同比增長15.93%和21.18%，營收增速和凈利增速均處于市場前列。貴州茅臺、五糧液、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒和古井貢酒等六大國內上市酒企，在過去五年里合計營業收入和凈利潤的復合增長率分別為21%和24%，納稅總額超3000億元，直接帶動十余萬人、間接帶動數百萬人口就業，為帶動地方經濟發展、拉動國內消費做出了必要貢獻。
四、推動白酒產業責任擔當、行穩致遠
一直以來，產業各酒企始終依法依規進行生產經營，積極引導綠色、健康、有序的產業發展方向，致力于為消費者提供高品質白酒產品，致力于為消費者構建安全消費渠道。在大力倡導理性飲酒、保護生態環境、助力脫貧攻堅、全力抗擊疫情等方面勇擔責任，主動作為，為滿足人民對美好生活的需求貢獻了酒業力量。2020年以來，酒類企業積極響應黨中央、國務院號召，迅速投入到抗疫一線，堅持疫情防控與復工復產“兩手抓、兩不誤”，有序推進項目復工復產工作，積極捐贈善款、捐獻愛心物資，充分展現酒類企業的責任擔當，為助推“十四五”時期經濟社會可持續發展積蓄能量。站在新的歷史時期，產業振興是鄉村振興重中之重。白酒企業依靠成熟的運營體系、豐富的管理經驗、優秀的上下游產業帶動能力，推進自身產業優勢與鄉村特色產業互補結合，進一步加強農村產業與酒業的融合發展，把全面推進鄉村振興當作一項系統性、整體性、綜合性的大工程，持續用力，久久為功，使酒業與鄉村振興不斷結出碩果，交出了亮麗的酒業答卷。
在此，我們希望每一位投資者都能以“長周期思維”來看待中國白酒，誠摯感謝各位產業同仁和廣大投資者、廣大消費者、媒體朋友對白酒產業的關心與支持！我們將滿懷信心走好更高質量、更有效率、更加公平、更可持續、更為安全的發展之路，為推動經濟社會發展、滿足人民美好生活向往、提高公眾生活品質貢獻更多美酒力量！
